Capital Investissement : L'Ecureuil sur les traces du Crédit Agricole
Il y a quatre ans, le Crédit Agricole Nord de France se dotait d'une structure dédiée de capital développement, Nord Capital Investissement, et sa société de gestion, Nord Capital Partenaires, partagée avec Turenne Capital. Alain Denizot, président du directoire de la Caisse d'Epargne Nord de France, lance à son tour une société de capital-risque régionale, CENFI. Le nom est déposé et les statuts en cours de finalisation. "Nous lançons un outil de capital-développement indispensable pour appuyer le rôle de développement des entreprises. On ne peut pas tout faire avec du crédit", explicite le patron de la Caisse. L'Ecureuil, déjà actionnaire minoritaire de plusieurs outils comme Finorpa, Finovam ou Croissance Nord-Pas-de-Calais, met 20 M dans ce projet dévolu notamment aux entreprises en croissance, à la préparation de transmissions... CENF Investissement vise les opérations entre 500 K et 1 M, un créneau plutôt peu couvert en région, selon Alain Denizot qui montre patte blanche à ses confrères : "Le but n'est pas d'entrer en concurrence frontale mais bien d'améliorer notre offre au service des entreprises de la région". La banque compte consommer les 20 M de fonds propres en trois à quatre ans, à travers une vingtaine d'opérations, en coopération et en "complétude" avec les autres acteurs de la place. La première opération devrait pouvoir être réalisée dès cet été.
Le Crédit Agricole a quelques longueurs d'avance sur son confrère dans le domaine. Sa structure de capital-développement, Nord Capital Investissement, vient de clore un exercice 2013 très actif qui aura mobilisé 23,9 M (en hausse de 50%).Un montant investi dans 13 dossiers parmi lesquels Actimed (polymères à usage médical), Alizés Pressing, Alvène, ou FLG (logistique Grimonprez). Au total, Nord Capital Partenaires, qui revendique aussi une "culture du co-investissement" gère un portefeuille de 50 lignes dont plus des deux tiers en région.
L'exercice aura aussi enregistré la sortie de 8 opérations, générant une plus-value de 10 M. Au delà de cet activisme sur le principal véhicule de fonds propres, qui entend poursuivre un rythme de 15 à 20 M d'investissement annuel, Nord Capital Partenaires gère aussi quatre FIP qui totalisent 20,3 M de private equity. Les deux premiers sont intégralement investis, Nord Cap 3 devrait l'être en 2014. Nord Cap 4 doit être investi d'ici à la fin 2015. Et déjà un cinquième FIP (durée de vie de 8 ans) va être lancé, avec une perspective de collecte de l'ordre de 5 M.
Olivier Ducuing
Nord Capital Partenaires revendique un portefeuille de 45 lignes, dont 12 ETI, parmi lesquelles Advitam, Grimonprez Logistique, Provost, Dupont Restauration ou Sergic
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