Le financement par les marchés, une opportunité pour les entreprises familiales ?

“L'introduction en Bourse préserve la liberté de management du dirigeant.”

Publié le 28/09/2020 par Equipe Eco121 / Lecture libre / Temps estimé: 2 minutes

Véronique Delhaye, Senior Manager chez KPMG

Pour assurer leur croissance, les entreprises ont besoin de mettre en place des projets de développement. Recourir à un financement bancaire dans le contexte actuel peut s’avérer compliqué. Une des alternatives pour porter ces projets est le financement par les marchés financiers, autrement dit par l’émission de dettes cotées voire une introduction en Bourse de l’entreprise ou d’une partie de ses activités uniquement, le « spin-off ». Et ce, quelle que soit la typologie de l’entreprise, y compris les entreprises familiales qui représentent 17 % des sociétés cotées sur le marché Euronext Paris.

Les dirigeants qui optent pour l’introduction en Bourse ne le font pas uniquement pour répondre à un besoin de financement ou de refinancement, mais essentiellement pour développer des projets structurants tout en gardant une liberté de direction. Cette opération contribue également à donner de la visibilité aux entreprises, notamment en termes de communication financière, ce qui rassure les investisseurs. Sans oublier son impact positif pour attirer les talents et des nouveaux clients. L’introduction en Bourse est un vrai levier pour se développer à l’international, soutenir l’innovation, assurer une croissance organique.

Nous avons l’exemple régional de Bigben Interactive qui, en ce début d’année, a introduit en Bourse une partie de son activité afin de lever des fonds auprès d’investisseurs, mais tout en restant l’actionnaire majoritaire. Car, par rapport au financement dit plus classique, l’un des avantages de l’introduction en Bourse est de préserver la liberté de management du dirigeant, les autres actionnaires étant dilués. Un chef d’entreprise ou actionnaire familial qui tient à garder son indépendance, son contrôle sur l’entreprise et à poursuivre son développement, privilégiera ainsi une introduction en Bourse.

Le financement par les marchés permet également de préparer les transmissions d’entreprises au sein de la famille, de se désendetter, et de renforcer ainsi son haut de bilan tout en restant majoritaire. L’évolution, ces dernières années, de l’état d’esprit de nombreux dirigeants au profil plus jeune et l’assouplissement des obligations laissent présager d’un recours plus fréquent au financement par les marchés. Pour autant, cette démarche ne s’improvise pas encore ! Raison pour laquelle émergent des programmes de formation et d’accompagnement confidentiels dédiés.